"A decisão do Copom já era esperada. Assim como ocorreu na reunião anterior, muitos dos condicionantes que norteiam a definição da taxa Selic apresentaram melhora. A inflação voltou a surpreender positivamente e, apesar da alta da difusão, esta permanece abaixo de níveis preocupantes; o câmbio manteve-se relativamente estável, mesmo diante das turbulências externas; e os indicadores relacionados ao mercado de trabalho e à atividade econômica continuam apontando para uma desaceleração. Ainda que persista a desancoragem das expectativas de inflação, especialmente nos horizontes mais longos, e que a instabilidade do cenário internacional tenha se intensificado recentemente, é indiscutível que a redução da taxa de juros representa algum alívio para empresas e famílias. Mas, como sempre ressaltamos, enquanto não endereçarmos medidas críveis de ajuste fiscal, estaremos presos a uma armadilha que nos condena a conviver com juros estruturalmente elevados."